木戸次郎(2005.3)『木戸次郎の大化け株』宝島社

　乙が読んだ本です。
　表紙に大きな文字で「勝率８割！」と書いてあります。タイトルとあわせて考えれば、この本で紹介されている銘柄を買えば、８割の確率で大化けすると読めます。こういう本は、内容の正しさについて（１年以上経ってから）ぜひ検証しなければなりません。
　奥付には「※銘柄紹介ページのデータは2005年２月３日現在のものです。」と書いてあります。そこで、この日に株を買ったとして、その後の推移を見てみましょう。（本当は、本が書店に並ぶ日を基準にするべきなのでしょうが。）
　本書に掲載されている木戸銘柄はその後どうなったでしょうか。2005年２月３日の株価を２割下回ったら損切りしたものとして見ていきます。×は損切りしたもの、△は今まで保有が継続しているもの、○は木戸氏の目標株価に届いたものです。

2802 味の素　1234円
△木戸氏の予想(p.84)＝目標株価1800円以上
6807 日本航空電子工業　1001円
○木戸氏の予想(p.87)＝目標株価1150円以上
6594 日本電産　12230円
○木戸氏の予想(p.91)＝目標株価15000円以上
7122 近畿車輛　350円
×木戸氏の予想(p.94)＝目標株価500円以上
　2005.5 に 266 円まで下げた。
　損切りせずにこれに耐えられれば、500円以上になった。
7404 昭和飛行機工業　780円
○木戸氏の予想(p.97)＝目標株価1000円以上
5805 昭和電線電纜　142円
○木戸氏の予想(p.99)＝目標株価230円以上
5996 新立川航空機　1867円
○木戸氏の予想(p.101)＝目標株価3000円以上
6365 電業社機械製作所　4630円
△木戸氏の予想(p.104)＝目標株価7000円以上
6294 オカダアイヨン　468円
○木戸氏の予想(p.107)＝目標株価600円以上
6704 岩崎通信機　240円
○木戸氏の予想(p.111)＝目標株価350円以上
6460 セガサミーホールディングス　6480円
△木戸氏の予想(p.114)＝目標株価10000円以上
6386 扶桑レクセル　824円
○木戸氏の予想(p.145)＝目標株価1000円以上
5816 オーナンバ　545円
○木戸氏の予想(p.148)＝目標株価800円以上
9107 川崎汽船　713円
△木戸氏の予想(p.152)＝目標株価1000円以上
2109 新三井製糖　306円
○木戸氏の予想(p.154)＝目標株価500円以上
6366 千代田化工建設　859円
○木戸氏の予想(p.157)＝目標株価1200円以上
6023 ダイハツディーゼル　267円
○木戸氏の予想(p.160)＝目標株価550円以上
6945 富士通フロンテック　1555円
×木戸氏の予想(p.164)＝目標株価2000円以上
1893 五洋建設　186円
○木戸氏の予想(p.168)＝目標株価250円以上
3315 三井鉱山　424円
×木戸氏の予想(p.172)＝目標株価500円以上
4028 石原産業　244円
×木戸氏の予想(p.176)＝目標株価300円以上

　ということで、13/21=62% の勝率です。半分を越えていますから、まあまあの成績といったところでしょうか。乙が事前に予想していたよりはあたっていました。2005年は後半に株価が全体に上昇しましたから、その影響だろうと思います。
　この本の表紙にある勝率８割というのは結果的にウソでした。
　では、なぜ木戸氏はこのようなウソをついたのか。未来のことだからテキトーに書いたといわれればそれまでですが、実は、本書の p.11 にその根拠が書いてあります。ちょっとそれを見てみましょう。以前、木戸氏が週刊現代で紹介した６５銘柄中、２週間以内に高値を付けたのが２９銘柄あったのだそうです。そこに勝率 83% と書いてあります。木戸氏のいう「勝率」は「株価の値上がり率」（しかも上昇したものだけを取り出して？）のことなんでしょうかね。変な計算です。普通は、勝率といえば、推薦した全銘柄中、何銘柄が上昇したかということですから、29/65=45% と計算するものです。
　株価は上下に変動しますから、仮にランダムに上下するものと仮定すると、その後ある時点で上がっている銘柄が半分、下がっている銘柄が半分です。
　また、ある日を基準にして、その後２週間までに高値を付けたものを数えれば、ランダムに上下すると仮定しても、大部分が該当することになります。（安値を付けたものも大部分のはずです。）
　ちょっと確率を計算してみましょう。ある基準日から考えて、その後２週間では（土日を除いて）１０日間の取引日があります。それぞれの終値が基準日の価格から上がっているか、下がっているかが確率 50% で起こるとしましょう。（「同じ」日もあるので、厳密にいえばこの仮定は成り立たないのですが、ここでは計算の簡略さのため、これを仮定します。）ここで、１０日間のうち１日でも基準価格を越える確率はどれくらいあるでしょうか。それを求めるには、１０日間にわたって安値が続いた場合の確率を求め、それを１(100%)から引けばいいのです。１０日間連続して安値になる確率は (1/2)**10=0.00098=0.098% ですから、結果は 99.9% です。つまり、ランダムに個別銘柄を買った場合、２週間以内に高値を付ける確率は 99% 以上ということです。安値を付ける確率も同じです。
　こう考えると、２週間以内に高値を付けたものが 45% というのは、いいかげんな予測を相当下回ったということであり、けっして威張れる数値ではありません。それどころか、実は、ありえない結果だと言えます。
　この本では「２週間以内に高値を付ける」という短い説明しか書いてなかったので、乙は基準価格よりも高い価格になったことを「高値を付けた」と考えて計算しました。この定義が違っているのかもしれません。もう少しきちんと状況を説明してくれれば、確率の計算も正しく行えるかもしれませんが、……。
　ちなみに、この本では、2005年末の日経平均株価２万円の予測をしています。見事に外れたわけですが、このことは、すでに乙のブログで述べました。
http://otsu.seesaa.net/article/20346672.html
　以上のような検討から、木戸氏の言説の信頼性が低いことが明らかになりました。