中国株のAH格差

　中国株には、中国人が投資するための人民元建てのＡ株と、外国人が投資するための香港ドル建てのＨ株があります。上海Ａ株の２月末の大幅下落は記憶に新しいところですが、その前に１年ほどＡ株の大幅上昇があったための調整だろうと思います。
　ところで、中国本土と香港の両方の市場に重複上場する企業があります。おもしろいことに、Ａ株とＨ株で価格差があるのですね。これをＡＨ格差と呼びます。ＡＨ価格差という言い方もあるようです。まあ違った市場で違った人々が売買しているので、価格差があっても当然かもしれません。しかし、一物二価なのですから、考えてみると変な話です。
http://binbopapa.com/china/china_5.htm
のように、これに注目してＨ株に投資している人もいます。
　また、
http://commodity01.seesaa.net/article/25028833.html
でも同様で、ニュースからの引用ですが、

JPモルガンはAH重複上場企業の価格差について、現時点でH株がA株に対して平均34％の割安水準にあると試算。大型企業の重複上場が進めば、この価格差が縮小するとの見方を示した。

ということです。
　さらに、
http://www.doblog.com/weblog/myblog/31550/1441729#1441729
のように、ＡＨ格差は次第になくなると予想している人もいます。
http://www2.uwg.co.jp/pub/mmaga_07/0702/m070227.pdf
では、「人民元の完全開放を約束していますので、早晩、AH格差はなくなるのでしょう。」と述べています。
　ＡＨ格差が解消するとすれば、一般には、Ｈ株が上昇するほうが（Ａ株が下落するよりも）ありそうな話です。
　というわけで、中国株投資（Ｈ株投資）は、ＡＨ格差がなくなるといわれる（中国政府がそのような発表をする）ころまで持続する手もあるかと思います。

　ただし、ブログ中では、
http://chk.seesaa.net/article/1565014.html
のように、ＡＨ格差に懐疑的な意見もありますので、このあたりの判断は自分で行うしかありません。

Comments

こんにちは、

はじめまして、あなたのサイトを私のブログで
紹介させてもらいましたのでご連絡をさせていただきました。

紹介した記事は、以下のURLです。
http://sns2007001.blog77.fc2.com/blog-entry-120.html

もし、よろしければ見ていただければ幸いです。

どうぞ、よろしくお願いいたします。

Posted by FX太郎 at 2007年04月17日 00:19